Under DBRS' mest sannsynlige scenario (DBRS er et uavhengig kredittvurderingsbyrå), forventes det at Spania vil bevare sin enhet på mellomlang sikt. Dette gjenspeiler i stor grad den nasjonale regjeringens motstand mot Catalonias uavhengighet og de nåværende juridiske og institusjonelle hindringene som ville hindre den regionale regjeringens løsrivelsesplaner.
DBRS forventer at støynivået i Kongeriket Spania (vurdert til A (lav), med en stabil trend) vil øke i ukene før folkeavstemningen, som den regionale regjeringen i Catalonia planlegger å holde 1. oktober 2017. Støyen har allerede en innvirkning, ettersom avkastningen på Catalonias gjeld i engrosmarkedet har økt i forhold til spansk statsgjeld.
Selv om Catalonias press for uavhengighet ikke er nytt, påpeker DBRS at det har intensivert seg de siste årene. Retorikken til uavhengighetspartiene styrket seg og fikk støtte under Spanias finanskrise og spesielt siden seieren i regionale valg i 2015.
Nylige meningsmålinger tyder imidlertid på at støtten til uavhengighet kan ha avtatt noe de siste 12 månedene. Selv om enhver avstemning, hvis den finner sted 1. oktober 2017, sannsynligvis vil føre til at uavhengighetsvelgere får flertall, gitt det sannsynlige nivået av avholdende stemmer, mener DBRS at trenden i opinionen sakte kan være i ferd med å endre seg i favør av å beholde kongeriket Spanias enhet.
Dette gjenspeiler i stor grad den sterke økonomiske veksten og den raske reduksjonen i arbeidsledighet som for tiden genereres både i Spania og i Catalonia, noe som sannsynligvis vil redusere støtten til uavhengighet. I tillegg mener DBRS at det nye spanske regionale finansieringssystemet som nå diskuteres, kan dempe noe av den politiske støtten til uavhengighet i Catalonia fremover.
Selv om det skulle bli avholdt en avstemning 1. oktober 2017, forventer ikke DBRS nødvendigvis at en ensidig løsrivelseserklæring vil følge. En slik erklæring ville være ulovlig og grunnlovsstridig, gitt de juridiske og institusjonelle garantiene som er på plass. Disse inkluderer (1) spansk grunnlovsbeskyttelse; (2) den nasjonale regjeringens finansiering av Catalonia og tilhørende økonomisk tilsyn; og (3) spørsmålet om internasjonal anerkjennelse av Catalonia fra institusjoner som FN, NATO og EU.
Med en befolkning på 7.5 millioner ved utgangen av 2016 er Catalonia den nest mest befolkede regionen i Spania etter Andalusia. Regionen har også det største regionale BNP i landet på 212 milliarder euro (19 % av nasjonalproduksjonen).
Kommentaren med tittelen «Spania: Politisk støy øker når Catalonias planlagte avstemning nærmer seg» er tilgjengelig på www.dbrs.com.
